Steuern die Aktienmärkte auf einen durchschlagenden Crash zu? Es sei durchaus möglich, warnt er, dass die Europäische Finanzmarktaufsicht (Esma) – der Börsenpolizist des alten Kontinents – Bewertungsniveaus verurteile, die die vor der Pandemie erreichen oder übersteigen. „Wir erwarten einen längeren Zeitraum potenziell erheblicher Marktkorrekturrisiken für institutionelle und private Anleger“, stellt Esma in ihrem Bericht zu Markttrends, Risiken und Schwachstellen 2021 fest.
Das Institut fügt hinzu: „Das Ausmaß, in dem diese Risiken eintreten werden, wird neben dem Tempo der wirtschaftlichen Erholung und der Inflation hauptsächlich von den Markterwartungen hinsichtlich monetärer und finanzieller Unterstützung abhängen.“ Sie sagte, die aktuellen Markttrends „müssen sich über einen langen Zeitraum als widerstandsfähig erweisen, damit die Risikobewertung angemessener ist“. Die Finanzmärkte, die im März 2020 im Herzen der Pandemie eingebrochen waren, haben sich dank verbesserter Wirtschaftsaussichten, Impfkampagnen sowie fiskalischer und monetärer Unterstützung erholt.
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So entwickle sich beispielsweise der Sektor der Unternehmensanleihen „auf einem viel höheren Niveau als vor der Covid-19-Krise“, stellt die Institution fest, die Risiken für andere Vermögenswerte wie Aktien und Krypto-Assets erwähnt.
„Bewertungen über Anlageklassen hinweg, massive Preisschwankungen bei Krypto-Assets und Risiken aus Ereignissen in großen Mengen werfen Fragen zum Risikoverhalten und zur potenziellen Fülle des Marktes auf.“ , bemerkt Esma und bezieht sich auf die Geschichten von GameStop, Archegos und Greensill.
